開始今天的推送主題之前，先和大家聊一個投資亦或賺錢的核心邏輯，有助于我們在后面更好的審視光伏發(fā)電在“疫”境之下所表現(xiàn)出來的優(yōu)越性和穩(wěn)定性。
現(xiàn)金流是唯一重要的東西。
這是最近投資圈里不斷重復的一句話，有無可奈何的心酸但也在切實地發(fā)生：對于一個企業(yè)而言，沒有利潤是痛苦的，沒有現(xiàn)金流卻是致命的；對于一個投資而言，現(xiàn)金流是“錢生錢”的“命門”所在。
分布式光伏發(fā)電何為現(xiàn)金流？
日常，我們所說的現(xiàn)金并非字面意思，而是現(xiàn)金流。現(xiàn)金流是投資的底層邏輯核心，不理解現(xiàn)金流，就無法理解投資盈利的真正核心所在。
我們的日常盈利通常來自于三種現(xiàn)金流：
一、經營性現(xiàn)金流
二、投資性現(xiàn)金流
三、融資性現(xiàn)金流
舉個租門店的小老板房客和有幾套房的房東的例子。
小老板房客賺的是經營性現(xiàn)金流，只賺取一種現(xiàn)金流，面臨不斷變化的市場，總是抱怨生意一年比一年難做；而房東是同時賺3種現(xiàn)金流——每月收取的房租，這是經營性現(xiàn)金流；隨著房產的增值，原本100萬的店面3年后按每年最低15%的增長，這是投資性現(xiàn)金流；若這間門店生意火熱，房東就能拿這間門店去融資從而投資其他鋪面，這是融資性現(xiàn)金流。
抵御波動沖擊的“硬核”資產
理解了現(xiàn)金流，就能更好的理解投資利潤的底層邏輯所在：本大利小利不小，本小利大利不大，相比靜態(tài)的投資回報率，動態(tài)的現(xiàn)金流是我們更需要關注的指標，它是整個資產的循環(huán)，現(xiàn)金流包括投資回報率、融入、理清、投出等。
回顧自春節(jié)以來的整個COVID-19疫情發(fā)展所帶來的市場波動和投資沖擊，光伏發(fā)電投資展現(xiàn)了良好的穩(wěn)定性。
光伏發(fā)電是現(xiàn)階段唯一一種可以在居民區(qū)安裝的能源設備，單次投入安裝光伏面板的費用后，即可把免費、易得的太陽能轉化為可使用的電能，穩(wěn)定獲得至少25年（經科研機構研究得出的光伏面板最低使用年限）的穩(wěn)定現(xiàn)金流入。
分布式光伏電站除了是節(jié)能減排的上上之選，在疫情期間，如果家里、工廠、學校等建筑屋頂安裝一座光伏電站，面對房貸、房租、用工支出、撤單退款、貨物積壓等問題時，相比只有單一現(xiàn)金流收入的群體，分布式光伏電站擁有者在陽光照耀的日子里，除了能“自發(fā)自用”降低能源支出之外，更能收獲“余電上網”的收入。
政策支持保證流動性閉環(huán)
早在2019年12月9日，國內首個省級分布式發(fā)電市場化交易的規(guī)范性文件《江蘇省分布式發(fā)電市場化交易規(guī)則（試行）》正式發(fā)布，在業(yè)內受到了廣泛的關注，標志著“隔墻售電”將取得突破性的進展。
何為“隔墻售電”：
“隔墻售電”就是允許分布式發(fā)電項目通過配電網將電力直接銷售給周邊的能源消費者，而不是必須先低價賣給電網，再由周邊的其他用戶從電網高價買回。分布式發(fā)電項目單位與配電網內就近電力用戶直接進行電力交易。
隔墻售電的優(yōu)勢
相比自發(fā)自用項目，隔墻售電用戶選擇靈活，解決了自發(fā)自用項目用戶用電不穩(wěn)定這一痛點；
相比全額上網項目，隔墻售電可以獲得一個相對較高的交易電價；
相比常規(guī)電力交易，隔墻售電是買賣雙方都可得利的模式，免交最高電壓等級輸配費用和交叉補貼減免帶來的空間，使得買賣雙方都能從中獲益。
據(jù)初步測算，隨著國家發(fā)用電計劃的全面放開，更多中小用戶將全面參與到市場化交易中，中小用電企業(yè)或者第三產業(yè)用戶對應的市場化交易增量約占全社會用電量的30%，約2萬億度電，而“隔墻售電”所面向的也正是這部分用戶。 無疑“隔墻售電”釋放了如此巨大的紅利，為分布式光伏發(fā)電市場化交易和可再生能源發(fā)電的發(fā)展提供了一條康莊大道，不必過分依賴于補貼，完全可以通過市場化獲得收益。除了“隔墻售電”，相關部委也從頂層政策不斷給予清潔能源更多更大的發(fā)展空間。
清潔能源給予全球更多流動性
對于國際化程度較高的能源行業(yè)，國際市場的波動對國內產業(yè)的發(fā)展也存在著較大的沖擊。疫情進入“下半場”，國際市場對于我國行業(yè)產生的危與機，將是短期內能源領域無法忽視的話題。
從世界范圍來看，光伏發(fā)展仍保持著較高增速，全球光伏需求持續(xù)增加。全球光伏新增裝機量達到 1GW 以上的國家數(shù)量逐年遞增，根據(jù)CPIA預計，2020 年“GW 級”國家將達到18個或更多。
我國是全球最大光伏產品制造國及出口國。2017年以來，得益于光伏發(fā)電成本的不斷下降，新興市場的不斷涌現(xiàn)，我國光伏組件出口占比穩(wěn)步增長。據(jù)《中國光伏行業(yè)2019年回顧與2020年展望》數(shù)據(jù)顯示，2019年，我國組件出口量已達66.6GW，占國內組件總產量約67.5%，同比增長18.2個百分點，主要龍頭企業(yè)出口占比均在70-80%左右。
對于出口占比一直處于高位的光伏行業(yè)，海外疫情擴散必然會形成較大沖擊。據(jù)全球信息提供商IHS Markit預計，新冠疫情影響下，2020年新增裝機量將在120-140GW，相較此前的預測下調10%。
從光伏等新能源設備制造，到石油天然氣等資源的進口，我國能源領域在國際市場扮演日益重要角色的同時，也越來越多的受到海外供需格局的影響。不過，據(jù)業(yè)內判斷，此次疫情影響或只是短期，從長遠來看，能源發(fā)展、變革趨勢并不會發(fā)生變化。
對于光伏領域，業(yè)內普遍認為，2020年，全球光伏去補貼化將成為常態(tài)，在快速發(fā)展的產業(yè)鏈狀況以及技術提升的驅動下，全球光伏項目LCOE度電成本下降將日益明顯，其替代傳統(tǒng)能源的趨勢也將逐漸顯現(xiàn)。
對于石油行業(yè)，按照國際能源署公布的“中期展望”，在全球疫情結束后，2021年石油需求預計大幅反彈，但隨著運輸燃料消費增速下降，全球石油需求年增長將長期放緩。在能源轉型的壓力下，石油的“能源屬性”將進一步減弱，進而更多的轉向“非燃料用途”。
疫情令國內外光伏需求釋放時間節(jié)點小幅推遲，但需求是延遲而非消失。
作為清潔能源市場的“尖子生”，光伏發(fā)電在能源轉型過程中占據(jù)著不可或缺的地位。截至目前，包括河北、河南、山東、江蘇、福建等地在內的多個省份已公布2020年重點項目建設名單，其中涉及光伏的重點項目高達30多個。
站在經濟轉型升級的新風口，光伏產業(yè)搭上“新基建”順風車成為下一階段關注的焦點：以5G、特高壓為代表的新基建成為經濟發(fā)展新風口，“綠色”發(fā)展口號下的清潔能源市場迎來新的發(fā)展機遇，也將為能源市場、經濟市場帶去更多持續(xù)穩(wěn)健的流動性，為經濟轉型做好支持工作。
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