1.新增裝機(jī)帶來(lái)的機(jī)會(huì)。
由于全球碳中和帶來(lái)的能源供應(yīng)結(jié)構(gòu)的變化，目前對(duì)光伏發(fā)電的需求相當(dāng)充分。2020年全球裝機(jī)117，中國(guó)48，2021年全球預(yù)計(jì)152，中國(guó)66。預(yù)計(jì)2030年全球1300，中國(guó)500。
2.光伏發(fā)電滲透率不斷提高。
這個(gè)數(shù)據(jù)有幾個(gè)問題需要注意:中國(guó)光伏電力滲透率的提高比世界快很多，這種趨勢(shì)預(yù)計(jì)不會(huì)改變。中國(guó)滲透率的提高有兩個(gè)拐點(diǎn)。一是2014年，二是2017年。這兩個(gè)拐點(diǎn)正好與行業(yè)有關(guān)。2014年是國(guó)內(nèi)光伏補(bǔ)貼的第一年，2017年是單晶技術(shù)成熟的第一年。因此，對(duì)于光伏滲透率來(lái)說，首先要看政策的驅(qū)動(dòng)力，其次要看經(jīng)濟(jì)效益，即能否平價(jià)上網(wǎng)，最好有高收益預(yù)期。
3.供應(yīng)端：硅料。
目前，我國(guó)硅材料供應(yīng)占世界75%以上。2021年，全球新增裝機(jī)容量150GW，硅材料需求60萬(wàn)噸，全球多晶產(chǎn)能58萬(wàn)噸，基本平衡。
盡管2021年供應(yīng)緊張平衡，但并不意味著2022年以后硅材料價(jià)格可以樂觀，每年增加14-17萬(wàn)噸產(chǎn)能，這意味著每年增加190-220GW。
4.供應(yīng)端：硅片。
硅片產(chǎn)能集中在國(guó)內(nèi)，龍頭企業(yè)均為中國(guó)企業(yè)。目前，中國(guó)在界硅片生產(chǎn)中占據(jù)絕對(duì)領(lǐng)先地位。截至2020年底，全球硅片總產(chǎn)能約為247.4GW，產(chǎn)能約為167.7GW，中國(guó)硅片產(chǎn)能約為240GW，產(chǎn)能約為161.3GW，分別占全球97%和96%。世界十大硅片企業(yè)都是中國(guó)企業(yè)。
硅片其實(shí)是這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中極其重要的一個(gè)環(huán)節(jié)，因?yàn)橛幸恍┘夹g(shù)壁壘，但是單晶技術(shù)近年來(lái)成熟后，已經(jīng)不是門檻了。隆基、中環(huán)、上機(jī)、京運(yùn)通四大產(chǎn)能都很滿，尤其是后兩大產(chǎn)品。赤腳不怕穿鞋，投資能解決的不是問題。一個(gè)字:干！
目前，資本市場(chǎng)主要押大尺寸。但實(shí)際上，一旦過剩，什么210182166，都是無(wú)效的。
5.供應(yīng)端：電池片。
因?yàn)殡姵仄胀?，現(xiàn)在已經(jīng)成為產(chǎn)能最不容易過剩的環(huán)節(jié)。
這是有原因的。上游硅片硅料強(qiáng)，下游組件難以處理。如果單獨(dú)做電池片，賣給誰(shuí)？
因此我稱之為：電池片很難擴(kuò)大第三方產(chǎn)能。
所以要么硅片企業(yè)下一步，要么組件企業(yè)上一步。這樣大家都可觀了，每個(gè)家庭都很了解自己的情況，所以電池的產(chǎn)能是量身定做的。
但現(xiàn)在的電池片，有可能成為未來(lái)投資收益最大的環(huán)節(jié)。由于目前電池技術(shù)路線的演變比較迂回曲折，這件事我一說大家都知道，我也沒有更多的資料，只能說是持續(xù)跟蹤。但本質(zhì)上，這種技術(shù)不像2017年的單晶，不屬于劃時(shí)代的技術(shù)，屬于技術(shù)的迭代升級(jí)，所以會(huì)比較溫和。如果企業(yè)組織能力強(qiáng)，行動(dòng)果斷快速，即使一開始沒有正確的方向，也很有可能迎頭趕上。
實(shí)際上，押隆基股份(SH601012)是最合適的選擇。
6.供應(yīng)端：組件。
近年來(lái)，組件的集中度不斷提高，由于對(duì)接需求，其在產(chǎn)業(yè)鏈中的地位迅速提高。但組件又是一手拖兩家的事，這兩年搞下來(lái)，大家才發(fā)現(xiàn)，又是隆基玩的最溜。
組件沒有產(chǎn)能概念，上得很快，缺少多少產(chǎn)能？10GW還是100GW，一個(gè)季度全部上齊。
7.配套端：逆變器。
國(guó)內(nèi)替代趨勢(shì)明顯，國(guó)內(nèi)外品牌市場(chǎng)空間廣闊。2013年國(guó)內(nèi)品牌逆變器市場(chǎng)份額不足30%。到2020年，全球逆變器出貨前10家廠商中有6家來(lái)自中國(guó)，市場(chǎng)份額超過60%。
但這里面的問題還是:國(guó)內(nèi)產(chǎn)品市場(chǎng)份額的天花板只有60%。毫無(wú)疑問，這個(gè)值已經(jīng)停留了4年，未來(lái)的增長(zhǎng)取決于新安裝和新舊更換。
8.配套端：支架。
最大的吸引力是跟蹤支架，關(guān)注中信博、天合光能、意華、清源。
配套端：玻璃。
發(fā)展方向是大尺寸薄型化，最重要的問題是，由于減排限產(chǎn)，新增產(chǎn)能必須與舊產(chǎn)能置換，因此產(chǎn)能一直缺乏，價(jià)格一直在上漲。
配套端：膠膜。
EVA膠膜也漲價(jià)了，產(chǎn)能其實(shí)還不錯(cuò)，主要是上游原材料不足，關(guān)注福斯特，海優(yōu)新材料。
9.配套端：設(shè)備。
現(xiàn)在產(chǎn)能這么大，單晶硅生長(zhǎng)爐還是會(huì)有市場(chǎng)的，但是預(yù)期不會(huì)很強(qiáng)。今年上半年，切片機(jī)火了，但不可能持續(xù)。
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